圖1：2022 年至今天然橡膠商品指數(shù)走勢圖
生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，9月20日天然橡膠商品指數(shù)為35.98，較昨日上升了0.29點，較周期內(nèi)最高點100.00點（2011-09-01）下降了64.02%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了31.89%。(注：周期指2011-09-01至今)
圖2：2022年9月天然橡膠主流價格走勢圖
生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，9月中旬我國華東市場國產(chǎn)天然橡膠（標一）行情震蕩向上態(tài)勢：11日華東市場主流報11706元/噸左右，20日主報12132元/噸。9月上中旬價格最高點即為20日的12132元/噸，最低點為7日的11702元/噸，最大振幅為3.67%。生意社數(shù)據(jù)顯示，我國華東地區(qū)（海南寶島）天然橡膠現(xiàn)貨主流行情自2022年年初13748元/噸至本月上旬震蕩下跌幅度較大，其中9月7日的價格11702元/噸已跌超7月22日11910元/噸的價格處于年度最低位；中秋假期過后，天膠期貨相對強勢反彈，現(xiàn)貨膠價格隨漲3.67%至12132元/噸左右?？傮w，當(dāng)前傳統(tǒng)“金九銀十”消費旺季，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)向好對產(chǎn)業(yè)面有一定支撐作用，但仍處初期，供強需弱的大趨勢尚未逆轉(zhuǎn)，天然橡膠行情短期偏強震蕩可能性較大。
圖3：2022年近三月國際原油主流價格走勢圖
宏觀面：9月中旬，國際原油先上后下。20日國際原油期貨收跌，美國WTI原油期貨主力合約結(jié)算價報83.94美元/桶，跌幅為1.42美元或1.66%；布倫特原油期貨主力合約結(jié)算價報90.62美元/桶，跌幅為1.38美元或1.50%。美聯(lián)儲加息預(yù)期令美元保持強勢，壓低原油等大宗商品估值；另外，加息遏制通脹也引發(fā)經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，打壓燃料需求。
圖4：2022年天然橡膠行情周K柱狀圖
產(chǎn)業(yè)分析：生意社數(shù)據(jù)顯示，宏觀面，政策上持續(xù)穩(wěn)經(jīng)濟，期貨反彈；原油自本月初至今持續(xù)震蕩走跌，幅度11.41%，美元走強將在未來一周繼續(xù)給油價帶來下行壓力。供應(yīng)端，“金九”季節(jié)性供應(yīng)旺季，東南亞部分地區(qū)大雨，國內(nèi)產(chǎn)膠較正常，產(chǎn)膠地膠水價格近期反彈。需求面，中秋假期后輪胎企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，對原材料需求增加，雖然下游輪胎企業(yè)供應(yīng)壓力仍較大，且順丁膠處于相對高位，但丁苯橡膠持續(xù)震蕩走低，目前與天然橡膠價格相近，一定程度上會促進天然橡膠的采購需求，預(yù)計國慶節(jié)前輪胎工廠開工料將穩(wěn)定；且銷售數(shù)據(jù)方面，乘用車產(chǎn)銷強勁，商用車小幅增加，下游數(shù)據(jù)的向好促進企業(yè)開工數(shù)據(jù)趨好：數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷為50.07%，較上周下滑3.59個百分點，較去年同期走低8.43個百分點。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負荷為56.27%，較上周下跌5.96個百分點，較去年同期上漲3.13個百分點。庫存端，青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)天然橡膠樣本庫存增加、增速較快，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫小幅增加。進出口方面，數(shù)據(jù)顯示，2022年8月中國天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量59萬噸，同比增長0.1%；1-8月我國天然及合成橡膠（包括膠乳）累計進口量456.7萬噸，同比增長5.1%。
近期熱點：1、據(jù)泰媒9月15日報道，泰國氣象部門預(yù)告，由于季風(fēng)槽橫穿北部上部、東北部上部以及西南季風(fēng)盛行安達曼海、南部和泰國灣，導(dǎo)致北部部分地區(qū)、東北地區(qū)、中部地區(qū)、曼谷及其周邊地區(qū)、東部地區(qū)和南部地區(qū)出現(xiàn)大雨，可能導(dǎo)致山洪暴發(fā)，特別是在靠近水路的山坡地區(qū)和沼澤地區(qū)。17日至20日期間，季風(fēng)槽橫穿北部和東北部，加上西南季風(fēng)盛行安達曼海、和泰國灣，將導(dǎo)致泰國持續(xù)下雨，北部地區(qū)、東北部地區(qū)、中部地區(qū)、曼谷及其周邊地區(qū)、東部和南部地區(qū)大量區(qū)域均有大雨，25個府有洪水風(fēng)險，分別是北部地區(qū)9個府、東北地區(qū)10個府、中部地區(qū)2個府、西部地區(qū)2個府、東部地區(qū)2個府。
2、據(jù)LMC Automotive報告顯示，8月全球輕型車銷量同比增18%至690萬輛；經(jīng)季節(jié)調(diào)整年化銷量增至9400萬輛，連續(xù)第四個月保持增勢并創(chuàng)下今年以來的新高。盡管環(huán)比表現(xiàn)改善，但年初至今的累計銷量仍較去年同期降3.8%。中國市場繼續(xù)引領(lǐng)復(fù)蘇趨勢，經(jīng)季節(jié)調(diào)整年化銷量在購置稅臨時減免政策的支持下飆升至創(chuàng)紀錄水平。在北美和歐洲市場，經(jīng)季節(jié)調(diào)整年化銷量再次凸顯了供應(yīng)中斷問題的持續(xù)影響。
3、根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，8月歐盟乘用車銷量終于恢復(fù)增長4.4%至650,305輛，結(jié)束了連續(xù)13個月的下滑。但這一結(jié)果仍遠低于新冠大流行前的水平。所有主要的歐盟市場都對該地區(qū)的增長做出了積極貢獻，意大利（+9.9%）、西班牙（+9.1%）、法國（+3.8%）和德國（+3%）均實現(xiàn)了穩(wěn)健增長。
4、據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月中國橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為7226.5萬條，同比下降2.2%。1-8月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量較上年同期降5.6%至5.64221億條。
5、據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月中國合成橡膠產(chǎn)量為68.2萬噸，同比增加5.6%。1-8月合成橡膠累計產(chǎn)量為519.7萬噸，同比下降3.5%。
圖5：2020-2022年天然橡膠年度價格對比圖
后市預(yù)測：期貨修復(fù)性反彈、輪胎廠部分開工恢復(fù)及乘用車銷售旺季預(yù)期的情況下，天膠短期小幅上行的動力尚存，但大需求不改善的前提下，天然橡膠大幅上行的可能性不大，大概率仍將維持區(qū)間震蕩態(tài)勢，短期存偏強動力的可能性較大。
(文章來源：生意社)
